一九三零年广州，赌业蓬勃，当地土豪洪彪、洪豹父子野心并吞全市赌场，幸得「南眼神」罗四海（谢贤）镇压捣乱，洪父子怀恨在心。谭小棠（汪明荃）是当地著名花旦，弟谭升（任达华）出千被四海所擒，小棠为救弟与四海谈判，期后更发展了一段感人的爱情故事。洪彪陷害四海不遂，聘北方千王卓一夫（杨群）与四海斗法，两人打成 平手。洪彪唯有另立阴谋，改以收买南北千王于旗下。一次鸦片买卖中，南北千王被洪彪利用，幸得小棠相救。惜两人最终逃不过洪彪的种种阴谋，四海被害致双目失明，一夫则被挑断手筋。为报血海深仇，两人决集